文|財經(jīng)記者劉實習生鄭編輯|謝如果這些都是慢的表現(xiàn)，那么Aauto Quicker在資本市場的表現(xiàn)就不能簡單用慢來解釋了。今年年中以來，Aauto Quicker的股價持續(xù)下跌。今年2月，a auto faster市值達到最高點1.5萬億港元(約合2000億美元)。8月20日，Aauto Quicker股價跌至每股64.5港元的歷史低點，跌幅達83%，市值蒸發(fā)逾1萬億港元。但從大環(huán)境來看，中國短視頻市場滲透率接近90%。從2018年到2021年，抖音和快的用戶重合率從10.3%攀升至60%。這意味著，Aauto Quicker純燒錢求增長的策略即將失效。低迷市場的變化讓auto更快地感受到了危機。很多在Aauto quickless的人都向《財經(jīng)》提到，Aauto quickless和抖音的風格完全不同。抖音很激進，但阿托更快，以前幾乎沒有警惕性。K3之戰(zhàn)顯得緊迫而激烈。上面提到的Aauto Quicker的前員工在里面，但是他們并沒有感覺到緊張:“只提到了K3的一個口號，大部分人都不太明白K3是什么。反正我沒看懂，至少沒人正式給我解釋過，日常工作中也感受不到。貼了很多海報。”無論是從活躍用戶數(shù)、總流量、總收入、電商銷售額等數(shù)據(jù)來看，Aauto Quicker都已經(jīng)被抖音超越。多位Aauto快一些的員工告訴《財經(jīng)》，當時的感覺是，Aauto快一些很難超越抖音。程提出的一個重要改革，妥協(xié)，就是把自動車的雙欄顯示更快地改為單欄顯示。抖音從一開始就是一個單一的實體。兩者的區(qū)別在于，單排用戶門檻更低，而雙排用戶更適合社交和建立社群。從內(nèi)容上來看，過去的自動駕駛汽車和抖音有著明顯的區(qū)別。抖音的算法更注重流量效應。當一個視頻內(nèi)容火了，會瞬間出現(xiàn)大量類似的內(nèi)容，然后迅速消失，新的熱點又會出現(xiàn)。Aauto quickest的雙排模式更符合公司的“包容算法”，Aauto quickest的大部分流量來自于中腰賬戶。競爭很激烈。從結(jié)果來看，擁有強大算法的抖音很快就在用戶數(shù)量和用戶時長上更快地超過了Aauto。相對于繞道視頻內(nèi)容，電商是完全不同的賽道。為了更好地發(fā)展電商業(yè)務，Aauto更快地從阿里巴巴招聘了很多人。不過，多位Aauto faster人士向《財經(jīng)》記者提到，內(nèi)部有很多摩擦和矛盾。在電子商務方面，Aauto Quicker實際上落后于抖音幾步。Aauto Quicker之前并不重視品牌合作。Aauto Quicker的直播電商一直標榜“信任電商”和私域流量，而主播本身的信任才是吸引用戶購買的核心。抖音加強了品牌自播渠道，品牌直接在抖音上銷售商品。因此，“抖音的整體電子商務影響力已經(jīng)超過了Aauto Quicker”。業(yè)內(nèi)普遍認為，私域流量確實能帶來更高的轉(zhuǎn)化率和復購率。但是，重視私有域流量可能會帶來另一個隱患。多位Aauto quicking人士向《財經(jīng)》表示，Aauto quicking的商業(yè)化團隊和電商團隊之間缺乏有效而緊密的合作。在Aauto Quicker，公共領域流量已經(jīng)初見成效，廣告收入占比越來越高。今年第三季度，Aauto Quicker的線上銷售服務收入占比53%，直播打賞收入下降至37%。去年，Aauto Quicker的直播收入占比超過50%。自動駕駛越來越像抖音了。然而，Aauto Quicker的競爭對手不僅僅是抖音。在中國市場，短視頻領域的新玩家是騰訊，它是Aauto Quicker的第一大機構股東。騰訊微視于2013年9月上線，但反響平平，很快被邊緣化。2017年，騰訊投資Aauto Quicker后，騰訊宣布關閉微視。擺在Aauto Quicker面前的是兩個現(xiàn)實問題，一是守住第二的位置，二是在現(xiàn)有蛋糕無法做大的視覺可見的市場中，找到新的蛋糕，占據(jù)主動。電子商務可能是一種方式，其他方式，可能是什么？如果找到了，第一個實際問題可能就不再是問題，甚至可能更進一步。畢竟這個社會的商業(yè)體系從來沒有封閉過。Aauto Quicker和抖音都屬于短視頻，圍繞優(yōu)質(zhì)粘性內(nèi)容加強和深化生態(tài)，是他們繼續(xù)快跑的必由之路。這條路徑也是嗶哩嗶哩、騰訊視頻、優(yōu)酷、愛奇藝等中長視頻平臺目前的目標。電子商務和金融化是可以看到的最有潛力的方向。11月19日，嗶哩嗶哩收購持牌支付機構浙江永益電子支付有限公司(以下簡稱“永益支付”)65.5%股權，成為控股股東。收購價格為1.18億元。2020年，抖音收購了武漢聯(lián)合易寶的支付牌照，Aauto更快收購了持牌支付機構易聯(lián)支付。這考驗著視頻平臺的戰(zhàn)略眼光和決心。不僅是Aauto Quicker，有遠見的視頻平臺近年來也在大力拓展內(nèi)容生態(tài)，跑得很快，隨之而來的資金陣痛也是必然的。根據(jù)嗶哩嗶哩此前的財報數(shù)據(jù)，2020年嗶哩嗶哩營收120億元，凈虧損30.5億元。2018年和2019年分別凈虧損5.6億元和13億元。損失率從2019年的19.2%擴大到2020年的25.4%。

痛苦之下，專注力尤為珍貴。如果戰(zhàn)略方向沒有問題，視頻平臺的盈利能力會隨著大投入下的增長平臺期后用戶基數(shù)的擴大和業(yè)務規(guī)模的擴大而提高。具體路徑可能是:規(guī)模效應和運營效率提升，提高利潤率；多元化的業(yè)務和不斷擴大的用戶群來增加收入，共同分攤成本內(nèi)容和日常支出，最終成本支出占收入的比重會降低，從而回到正向發(fā)展的上升通道。

今天，視頻化是一個巨大的浪潮，每個互聯(lián)網(wǎng)用戶都將成為視頻用戶。這是一個增量市場，有頭部視頻平臺的機會，也有游戲中人的快速成長機會。

但回到原點，業(yè)內(nèi)人士認為，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容將是這一切的基石。否則，所有的生態(tài)都將建立在流沙之上。

“業(yè)內(nèi)的人都會說內(nèi)容最重要，但是有多少人是發(fā)自內(nèi)心的相信呢？”一位中國頭部視頻平臺高管告訴《財經(jīng)》記者，這是所有問題的靈魂。